महंगाई अब लगभग 30 साल के उच्च स्तर 5.4 प्रतिशत पर है, जिसमें गैस की कीमतों में बढ़ोतरी एक प्रमुख चालक है। कॉमन्स ट्रेजरी सेलेक्ट कमेटी से बात करते हुए श्री बेली ने गैस की कीमतों को 'बहुत अस्थिर' बताया। जब हमने नवंबर की मौद्रिक नीति रिपोर्ट की थी तो प्राकृतिक गैस की बाजार कीमतों की रूपरेखा वास्तव में अगली गर्मियों में घट रही थी ... अब यह अगले साल के मध्य तक नहीं आती है। तो यह एक बड़ी पारी है।'
इसके मुख्य कारणों को देखते हुए श्री बेली ने रूस के साथ यूक्रेन की सीमा पर तनाव की ओर इशारा किया, जिसे उन्होंने 'एक बहुत बड़ी चिंता' बताया।
मुद्रास्फीति के साथ अब बैंक की दो प्रतिशत लक्ष्य अपेक्षा से अधिक हो गया है कि बैंक की मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) 3 फरवरी को अपनी अगली बैठक में ब्याज दरें बढ़ाएगी।
गैस की कीमतों के प्रभाव के साथ-साथ श्री बेली ने कहा कि आपूर्ति के मामले में श्रम बाजार बहुत तंग था क्योंकि यह सबसे बड़ी चिंताओं में से एक था जिसे व्यवसाय उनके साथ उठा रहे थे।
श्री बेली ने कहा कि इससे व्यवसायों पर बहुत अधिक दबाव पड़ रहा है और वेतन लागत बढ़ रही है।
उन्होंने उम्मीद से अधिक समय तक चलने वाली मुद्रास्फीति के बारे में भी चिंता व्यक्त की, चेतावनी दी कि उच्च मुद्रास्फीति 'एम्बेडेड' हो सकती है।
आने वाले समय में संभावित दरों में वृद्धि की ओर इशारा करते हुए उन्होंने कहा: 'हम जो कुछ भी कर सकते हैं हम कर सकते हैं और करेंगे, मैं आपको इसका आश्वासन दे सकता हूं।'
बैंक ने पहले बहुत अटकलों और भारी संकेत के बाद दिसंबर में एक रॉक बॉटम से 0.1 प्रतिशत से 0.25 प्रतिशत तक ब्याज दरों को रखा था कि बढ़ोतरी नवंबर में पहले आएगी।
श्री बेली ने कहा कि बैंक पहले फ़र्लो योजना के समाप्त होने के प्रभाव के बारे में अनिश्चित था, जिसके कारण यह बंद हो गया था।
यह पूछे जाने पर कि क्या यह एक निर्णय कॉल था, वह गलत हो गया श्री बेली ने कहा 'यह एक पिछली निर्णय है।'
हालांकि इस साल बढ़ती ब्याज दरों की भविष्यवाणियों के बावजूद, श्री बेली ने स्पष्ट किया कि उन्होंने विश्व अर्थव्यवस्था में विकास को उस बिंदु तक बदलते हुए नहीं देखा, जिस तरह से वित्तीय दुर्घटना से पहले देखे गए स्तरों तक बढ़ जाएगा।
2003 और 2007 के बीच दरें 3.5 प्रतिशत से बढ़कर 5.75 प्रतिशत हो गईं।
श्री बेली के अनुसार इस तरह के परिवर्तन के लिए प्रमुख आर्थिक विकास की आवश्यकता होगी और मुख्य मौजूदा प्रवृत्तियों में बदलाव की आवश्यकता होगी जैसे कि उम्र बढ़ने वाली आबादी जिसने पिछले दशक के लिए विश्व स्तर पर कम ब्याज दरों का उत्पादन किया है।
यह पूछे जाने पर कि क्या केवल मौद्रिक नीति ही मुद्रास्फीति से निपटने के लिए पर्याप्त मजबूत होगी, श्री बेली ने कहा कि गैस की कीमतें और श्रम आपूर्ति अभी भी बैंक के नियंत्रण से बाहर है, जैसा कि वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं में व्यवधान है।
उन्होंने समिति से कहा, 'हम गैस की कीमत कम नहीं कर सकते।'
उपभोक्ताओं पर बोझ कम करने में मदद करने के लिए ऊर्जा पर वैट में कटौती जैसे उपाय करने के लिए सरकार पर दबाव बढ़ गया है, हालांकि श्री बेली ने कहा कि यह बैंक ऑफ इंग्लैंड के लिए टिप्पणी करने का मामला नहीं था।